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责任编辑：张玉文|北京大学经济学院教授、博导，金融学系副主任李连发在对宏观政策进行评估和设计过程中，非金融企业的债务杠杆水平受到广泛的关注。中国人民银行2018年4季度发布的《中国货币政策执行报告》将非金融企业部门、政府部门、住户部门的债务余额与国内生产总值之比定义为宏观杠杆率，各部门负债被定义为通过金融市场或金融机构形成的负债，其中，非金融企业债务包括本外币境内贷款、国内公开发行的债券、委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、对外债务等。2018年1季度的《中国货币政策执行报告》指出，2017年之前的一段时期，我国宏观杠杆率上升较快。在2012-2016年期间年均提高13.5%。2017年，宏观杠杆率上升速度放缓，全年上升2.7%达到250.3%，其中，非金融企业杠杆率为159%，比2016年下降了0.7%，这是2011年以来出现的首次下降，企业杠杆率在2012-2016年期间年均提高8.3%。根据社科院国家金融与发展实验室编制的《中国国家资产负债表》，2017年12月底，我国非金融部门的企业债务占国内生产总值的比重为156.9%。2019年政府工作报告提出的目标之一是，保持宏观杠杆率基本稳定，金融风险有效防控。

因素：i）擎天软件集团于2013-2017年间，收入及每股盈利年复合增长分别达20%及13%，毛利率维持于62-66%。集团上年度纯利按年升20%，较上半年度12.6%有所加快，主要受惠集团2017年下半年发布新产品，带动税务软件及相关服务业务收入按年增长13.9%（相对2017年上半年：3%的按年增长），同时低碳生态软件及相关服务和政务大数据软件及相关服务（前称：“电子政务解决方案”）继续实现20%按年增长。集团近年与阿里加强合作，双方在江苏生省内发展“低碳云”、“生态云”、“智慧法务云”及“智慧制造”等更多解决方案，随后有机会拓展至其他省份；

法国将宣布停止提高燃油税，财长提出降低整体征收额度据法新社12月4日报道，法国总理菲利普将在当天与执政党成员会面时宣布停止提高燃油税。对燃油税上涨的不满已引发法国50年来的最大规模抗议活动。俄罗斯卫星网12月4日援引法新社报道指出，政府内部人士透露，菲利普将在当天与共和国前进党会谈，期间将宣布停止提高燃油税，以稳定国内局势。

掀起新一轮优质转债申购潮今年以来，A股市场共有平安银行、中信银行和江苏银行三单上市银行可转债在一季度完成发行。从当时的发行认购情况来看，三家银行的可转债均受到投资者热烈追捧，申购量屡创新高，平均网上中签率仅为0.034%。从上市表现来看，平安银行转债上市首日上涨14.07%，中信银行转债首日上涨8.00%，江苏银行转债首日上涨9.14%，申购收益表现良好。

如果能让用户不选择竞争对手的产品，说明企业的产品对用户来说有粘性和依赖性，那么这家企业就拥有比较高的转化成本和排他性。了解企业的转化成本必须要从消费者和使用者的角度考虑，从常识、使用习惯和商业逻辑来判断。转化成本不具备永久性，须结合实际情况综合研判。

可以看出，在社交媒体上公开讨论他国内政，自掘坟墓，似乎不是莫雷这样一个热衷数字分析，对“感性分析”嗤之以鼻的生意人会干的事，但他却做了。10月4日，莫雷在社交媒体上发布不当言论，随后引发轩然大波。我驻休斯敦总领馆向火箭队提出严正交涉，CCTV5、腾讯、李宁等中国合作方也相继暂停、中止了同火箭队的合作，各大赞助商纷纷表态与火箭队割席，明星发声停止合作。中央广播电视总台央视体育频道也在8日发表声明称，决定立即暂停NBA赛事转播安排。